Financieel beleid

DSM handhaaft een solide balans en beperkt de financiële risico's. Dit vormt een basis voor en draagt bij aan effectief risicomanagement, en zorgt er tevens voor dat de onderneming ook in economisch mindere tijden zijn strategieën kan uitvoeren. Een van de kerndoelstellingen van Vision 2010 is het behalen van een cash flow return on investment (CFROI) die ten minste 100 basispunten hoger is dan de weighted average cost of capital (WACC).DSM streeft tevens naar een nettoschuldpositie tussen 30% en 40% van het groepsvermogen plus nettoschuld, onder normale omstandigheden (momenteel is de doelstelling om beneden 30% te blijven), en een bedrijfsresultaat vóór afschrijvingen (EBITDA) van ten minste 8,5 keer het saldo van financiële baten en lasten. Dit onderstreept het streven van DSM om zijn langetermijn 'single-A' kredietwaardigheidsrating te behouden.

In het kader van de versnelling van de strategie Vision 2010 - Building on Strengths heeft DSM een nieuw dividendbeleid aangekondigd. Dit beleid hangt samen met de transformatie van de portfolio van DSM en de grotere stabiliteit van de winst die het gevolg is van deze transformatie. DSM streeft naar een stabiel en bij voorkeur stijgend dividend.

Het dividend wordt jaarlijks vastgesteld door de Algemene Vergadering van Aandeelhouders. De ex-dividend datum is de tweede beursdag na deze vergadering, waarna het slotdividend (onder aftrek van reeds uitbetaald interim dividend) betaalbaar wordt gesteld. De record datum is de derde beursdag na de Algemene Vergadering van Aandeelhouders.

Behoudens onvoorziene omstandigheden keert DSM na vaststelling van de halfjaarcijfers een interim dividend uit aan houders van gewone aandelen. De hoogte van dit interim dividend wordt vastgesteld op eenderde van het dividend over het voorgaande boekjaar en is derhalve geen indicatie voor het totale dividend over het lopende boekjaar. De ex-dividend datum voor het interim dividend is de eerste beursdag na publicatie van de halfjaarcijfers, de record datum is de derde beursdag na publicatie van de halfjaarcijfers. Het interim dividend wordt in de maand augustus betaalbaar gesteld.

Een belangrijk onderdeel van de financiële strategie is de aanwending van de kasstroom. Deze wordt primair gebruikt voor investeringen gericht op het versterken van bestaande businessposities en het uitkeren van dividend aan de aandeelhouders en vervolgens voor het versterken van deactiviteiten op het gebied van Life Sciences en Materials Sciences door middel van zorgvuldig geselecteerde acquisities. Incidenteel kiest de onderneming ervoor om eigen aandelen in te kopen. Dit kan gebeuren indien blijkt, op grond van een analyse voor de middellange termijn van de primaire behoefte aan kasmiddelen en bij een blijvende 'single-A'-rating voor de kredietwaardigheid, dat een deel van de liquide middelen overtollig is.

Een belangrijk criterium voor acquisities is dat het betreffende bedrijf qua technologische en/of marktcompetenties bij DSM past. Ieder overgenomen bedrijf dient in principe direct bij te dragen aan de nettowinst per aandeel van DSM en te voldoen aan de eisen van de onderneming ten aanzien van rendement en groei. In sommige gevallen, bijvoorbeeld bij kleineacquisities van innovatieve groeibedrijven, is deze eis wellicht niet geschikt en in dat geval wordt ze niet toegepast.

De investor relations-functie heeft als primaire taak het onderhouden van de contacten met (potentiële) aandeelhouders van DSM en de analisten die aandeelhouders adviseren. Het doel van deze functie is het geven van hoogwaardige voorlichting aan beleggers en analisten over de ontwikkelingen bij DSM, waarbij er op wordt gelet dat relevante informatie gelijkelijk en gelijktijdig aan alle belanghebbenden wordt verschaft en voor hen toegankelijk is.

In de periode voorafgaande aan de publicatie van de resultaten over dat kwartaal neemt DSM een 'stille periode' in acht. (zie Kalender & Presentaties) Gedurende deze 'stille periode' worden geen ontmoetingen georganiseerd met analisten of beleggers, zal DSM geen presentaties geven op financiële conferenties en vinden ook geen discussies/conference calls met beleggers of analisten plaats.

DSM hecht grote waarde aan een goede relatie met zijn aandeelhouders. De voornaamste taak van de afdeling Investor Relations is het onderhouden van contacten met bestaande en potentiële aandeelhouders van DSM en met sell-side analisten die beleggers adviseren. Doel is het verschaffen van hoogwaardige informatie aan beleggers en analisten over ontwikkelingen bij DSM, waarbij er op wordt gelet dat relevante informatie gelijkelijk en gelijktijdig aan alle belanghebbenden wordt verschaft en voor hen toegankelijk is. Deze informatie wordt beschikbaar gesteld in de vorm van jaar- en kwartaalverslagen, persberichten, presentaties voor beleggers en de DSM website. Daarnaast organiseert DSM analistenconferenties, regelmatig terugkerende roadshows voor beleggers en conference calls, die op de DSM website of in persberichten worden aangekondigd.

DSM kan ook bilaterale contacten aangaan met (potentiële) beleggers. Het voornaamste doel van dergelijke contacten is het toelichten van DSM’s strategie en resultaten en het beantwoorden van vragen van aandeelhouders.

Voor dergelijke bilaterale contacten heeft DSM de volgende beleidsregels opgesteld:

1. Het initiatief voor bilaterale contacten kan van DSM of van een (potentiële) aandeelhouder komen.
2. Dergelijke contacten dienen in principe te worden verzorgd door de afdeling Investor Relations, alleen of samen met een lid van de Raad van Bestuur. Daarbij kunnen tevens sell-side analisten aanwezig zijn.
3. Alle toelichtingen en besprekingen die bij dergelijke contacten plaatsvinden dienen te zijn gebaseerd op informatie die al openbaar is.
4. Er dienen geen bilaterale contacten plaats te vinden in de stille perioden zoals die in het Investor Relations-gedeelte van de DSM website staan aangegeven.
5. DSM’s contacten met beleggers en sell-side analisten dienen te allen tijde te verlopen in overeenstemming met de toepasselijke regelgeving, in het bijzonder regelgeving betreffende selectieve informatieverstrekking, koersgevoelige informatie en gelijke behandeling.