Financiële Resultaten Q3 2009

De meeste DSM-activiteiten zagen in het derde kwartaal de vraag naar hun producten verder verbeteren, mede dankzij een sterke septembermaand. De onderliggende trend kan worden omschreven als enerzijds duidelijk herstel in sommige eindmarkten (met name China, waar de omzet 16% hoger was dan in het derde kwartaal van 2008) en anderzijds enig voorraadherstel verderop in de bedrijfskolom in andere markten die overigens zwakker blijven, zoals de automobielindustrie. Bij de activiteiten die te lijden hebben van de economische teruggang is de daling in verkoopvolumes vergeleken met een jaar geleden inmiddels minder dan 10%.

DSM’s Nutrition cluster bleef veerkracht tonen en gestaag groeien, daarbij profiterend van zijn sterke positie in markten die nauwelijks te lijden hadden van de crisis. De resultaten bij Pharma bleven zoals verwacht laag, als gevolg van een zwakke omzet.

In de Materials Sciences-clusters lagen de resultaten van DSM Engineering Plastics, DSM Resins en DSM Fibre Intermediates dicht bij het niveau van vorig jaar. De gecombineerde effecten van lagere verkoopvolumes en afbouw van voorraden werden gecompenseerd door lagere grondstofprijzen en de blijvende focus op efficiency. DSM Dyneema had ook te maken met een zwakkere vraag dan in dezelfde periode van vorig jaar.

Het bedrijfsresultaat van DSM’s kernactiviteiten in Life Sciences en Materials Sciences in het derde kwartaal van 2009 (EUR 137 miljoen) was slechts 10% lager dan in het derde kwartaal vorig jaar, toen DSM nog niet werd geraakt door de economische teruggang.

Alle activiteiten binnen Base Chemicals and Materials lieten een duidelijk herstel zien ten opzichte van het vorige kwartaal, waardoor het resultaat voor het cluster als geheel licht positief was; het resultaat was echter veel lager dan in het zeer goede derde kwartaal van 2008. Vooral DSM Elastomers en DSM Agro droegen bij aan de verbetering ten opzichte van het tweede kwartaal van 2009.

De verbetering van de marktomstandigheden over de hele linie was geen aanleiding voor een vermindering van de focus op cash. DSM’s nettoschuld van EUR 1.069 miljoen is nu EUR 818 miljoen (43%) lager dan een jaar geleden, bij het begin van de economische teruggang.

De desinvesteringen van DSM Energy en de ureumlicentiëringsactiviteiten als onderdeel van DSM’s versnelde Vision 2010-strategie werden op 30 september respectievelijk 6 oktober afgerond. De desinvestering van DSM Energy resulteerde in een boekwinst van EUR 268 miljoen netto in het derde kwartaal en de desinvestering van de ureumlicentiëringsactiviteiten zullen resulteren in een boekwinst van circa EUR 30 miljoen netto die in het vierde kwartaal zal worden verantwoord.

De netto-omzet was 14% lager dan in het derde kwartaal van 2008 maar 5% beter dan in het tweede kwartaal van 2009 (volumes +5%, prijzen +2%, valutakoersen -2%). De verkoopvolumes lagen gemiddeld nog steeds beneden het niveau van vorig jaar, maar het verschil was veel kleiner dan in eerdere kwartalen. Dit is het gevolg van verbeteringen in eindmarkten en hernieuwde voorraadopbouw op enige schaal. Nutrition, DSM Anti-Infectives, DSM Agro en DSM Melamine zagen hun verkoopvolumes zelfs stijgen ten opzichte van het derde kwartaal vorig jaar.

Hoewel de prijzen duidelijk beneden het niveau van vorig jaar lagen (deels als gevolg van lagere grondstofprijzen voor de activiteiten in Materials Sciences en Base Chemicals and Materials), konden zij over het geheel genomen goed overeind worden gehouden. De prijzen stegen gemiddeld gedurende het kwartaal en de marges waren grotendeels beter dan vorig jaar (met als belangrijke uitzondering DSM Agro als gevolg van sterk lagere prijzen).

Het bedrijfsresultaat uit doorlopende activiteiten was met EUR 139 miljoen substantieel beter dan in de drie eerdere kwartalen maar lag duidelijk beneden het resultaat van het derde kwartaal van 2008. De daling ten opzichte van een jaar geleden was met name te wijten aan de clusters Base Chemicals and Materials en Pharma.

Nutrition bleef solide presteren en had wederom vrijwel geen last van de recessie. De volumes stegen opnieuw en waren hoger dan vorig jaar, terwijl de prijzen goed bleven. Het bedrijfsresultaat werd negatief beïnvloed door onderbezetting van fabrieken als gevolg van voorraadvermindering.

Het resultaat voor Pharma werd beïnvloed door de zwakke vraag bij DSM Pharmaceutical Products en de aanhoudend zwakke prijsontwikkeling bij DSM Anti-Infectives.

Bij Performance Materials profiteerden zowel DSM Engineering Plastics als DSM Resins van volumeherstel, sterke marges en verbeterde efficiency. DSM Dyneema stond onder druk doordat de vraag achterbleef bij vorig jaar.

Polymer Intermediates herstelde zich sterk van de dramatische terugval van de vraag en de marges eind vorig jaar en begin dit jaar.

Bij Base Chemicals and Materials was het bedrijfsresultaat van DSM Elastomers dit kwartaal substantieel beter en weer positief. Bij DSM Agro en DSM Melamine was de verbetering minder uitgesproken. Beide businessgroepen noteerden nog steeds een verlies.

 Een aantal structurele kostenbesparende maatregelen die zijn genomen om het hoofd te bieden aan de economische teruggang en om de concurrentiepositie van DSM te verbeteren droegen bij aan de verbetering van het bedrijfsresultaat in het derde kwartaal ten opzichte van het tweede kwartaal. DSM ligt met deze acties op schema om de geplande kostenbesparingen van EUR 150-200 miljoen op jaarbasis volledig te realiseren in 2010.

De autonome omzetgroei voor dit cluster bedroeg 2% ten opzichte van het derde kwartaal van 2008, vooral dankzij DSM Nutritional Products. De verbetering was te danken aan een toename van de verkoopvolumes, vooral in het diervoedersegment, dat in het derde kwartaal van 2008 te maken had met een teruglopende vraag. De vraag naar voedingsingrediënten werd in het derde kwartaal van 2009 nog steeds beïnvloed door voorraadafbouw in de pijplijn. In de tweede helft van het kwartaal verbeterde de vraag echter. Dankzij de strategie om waarde te laten prevaleren boven volumes bleven de prijzen voor zowel voedings- als diervoederingrediënten op een robuust niveau. De niveaus lagen weliswaar enigszins lager, maar dit werd gecompenseerd door de sterkere dollar. De volumes lieten een verdere verbetering zien ten opzichte van het tweede kwartaal, maar dit effect werd tenietgedaan door een zwakkere dollar. De omzet van DSM Food Specialties was in lijn met het derde kwartaal van vorig jaar.

Het bedrijfsresultaat van DSM Nutritional Products bleef in het derde kwartaal van 2009 sterk en steeg ten opzichte van vorig jaar. Dit was te danken aan de gunstige omzetontwikkeling, efficiënte productie en goed kostenbeheer, en ondanks de onderbezetting van fabrieken als gevolg van voorraadvermindering. Het bedrijfsresultaat van DSM Food Specialties lag wederom hoger dan in de overeenkomstige periode van vorig jaar dankzij een goede performance in enzymen en ARA en gunstige valutakoersen.

De ontwikkeling van de autonome omzet van het Pharma-cluster bleef onder druk staan.

Bij DSM Pharmaceutical Products bleef het bedrijvigheidsniveau laag als gevolg van de geringe vraag vanuit farmabedrijven, vertragingen in goedkeuringsprocedures en het verlies van enkele grote contracten. DSM Anti-Infectives had te maken met lage prijzen. In de omzet van het vorige jaar waren nog de activiteiten van DSM Deretil begrepen, die eind derde kwartaal 2008 werden gedesinvesteerd. 

Het bedrijfsresultaat bleef dalen. Door de lagere prijzen voor penicillinederivaten en de geringe vraag bij DSM Pharmaceutical Products was het bedrijfsresultaat lager ten opzichte van vorig jaar.

De autonomeomzetontwikkeling kwam uit op -17% ten opzichte van vorig jaar als gevolg van een verslechterd marktsentiment voor alle businessgroepen en in de meeste regio’s. De regio Asia Pacific was voor de meeste activiteiten een uitzondering; hier groeide de omzet ten opzichte van de overeenkomstige periode in het voorgaande jaar. Vergeleken met het tweede kwartaal van dit jaar vertoonde de autonome omzet een gezonde groei van 10%. Bij alle activiteiten vielen zowel hogere volumes (deels door hernieuwde voorraadopbouw) als gunstige prijsontwikkelingen te noteren. 

Het bedrijfsresultaat bleef weliswaar nog achter bij de overeenkomstige periode vorig jaar, maar het verschil was significant kleiner dan in het vorige kwartaal, met name voor DSM Engineering Plastics en DSM Resins, die hun resultaten meer dan verdubbelden ten opzichte van het tweede kwartaal van 2009. Ook DSM Engineering Plastics schreef weer zwarte cijfers. Deze bemoedigende ontwikkelingen waren te danken aan hogere volumes, goed opgezette kostenbeheersingsprogramma’s, price leadership en hogere marges. Het kwartaalresultaat van DSM Dyneema daalde ten opzichte van de overeenkomstige periode van vorig jaar doordat ook deze activiteit werd beïnvloed door de zwakkere vraag. 

De autonome omzetontwikkeling kwam uit op -30% vergeleken met de overeenkomstige periode van vorig jaar als gevolg van lagere marktprijzen. Wat de volumes betreft werd de aanhoudend zwakke marktvraag in Noord-Amerika grotendeels gecompenseerd door de verkoopvolumes in Europa en Azië (vooral China). Ten opzichte van het voorgaande kwartaal bedroeg de autonome omzetgroei 18% dankzij het feit dat veel betere prijzen werden gerealiseerd.

Het cluster liet ten opzichte van de overeenkomstige periode van vorig jaar een licht hoger bedrijfsresultaat zien. De marges voor caprolactam verbeterden dankzij de lage benzeenprijzen in de eerste twee maanden van het kwartaal. Vergeleken met het voorgaande kwartaal verbeterde het bedrijfsresultaat met EUR 17 miljoen.

De autonome omzetontwikkeling kwam uit op -27% ten opzichte van vorig jaar, vooral als gevolg van lagere kunstmestprijzen bij vergelijkbare volumes ten opzichte van vorig jaar. In het derde kwartaal vertoonde de omzet een gezonde groei van 16% ten opzichte van het tweede kwartaal. Bij alle activiteiten herstelt de omzet zich van het dieptepunt dat in de eerste helft van het jaar werd bereikt.

Het bedrijfsresultaat voor het cluster lag ver beneden dat van het derde kwartaal van 2008 als gevolg van de lagere prijzen bij DSM Agro. Het bedrijfsresultaat herstelde zich ten opzichte van het tweede kwartaal en was weer licht positief. Vooral DSM Elastomers toonde een goed herstel tot een niveau vergelijkbaar met vorig jaar. De voornaamste oorzaak van het algehele herstel van het cluster is dat de volumes weer een stijgende lijn vertonen.Daarnaast hebben de programma’s gericht op besparingen op vaste kosten aanzienlijk bijgedragen aan het resultaat.

Het belangrijkste verschil in het resultaat van Other activities ten opzichte van het derde kwartaal van 2008 was het hoge resultaat van de interne verzekeringsmaatschappij, die vorig jaar een substantieel verlies boekte als gevolg van de uitval van een ammoniakfabriek. Dit effect overtrof de (non cash) toename van de IFRS pensioenkosten voor toegezegd-pensioenregelingen.