Een jaar geleden presenteerde DSM zijn meerjarenstrategie
Vision 2010 – Building on Strengths.
Een jaar geleden presenteerde DSM zijn meerjarenstrategie Vision 2010 –
Building on Strengths. Tijdens de jaarlijkse analistenconferentie op 28 en 29
september 2006 komt DSM met een update over de in het eerste jaar
gerealiseerde vorderingen en maakt tevens de volgende nieuwe initiatieven
bekend:
“DSM ligt goed op schema met de implementatie van Vision 2010. Op
alle punten zijn concrete vorderingen geboekt in overeenstemming met de
gestelde targets, of zelfs meer dan dat. De nieuwe initiatieven die vandaag
zijn aangekondigd passen uitstekend in het kader van de focus van DSM op
waardecreatie voor de lange termijn,” aldus Peter Elverding, voorzitter
van de Raad van Bestuur van DSM. “Het programma voor de inkoop van
eigen aandelen ten bedrage van EUR 750 miljoen zal het voor DSM mogelijk maken
om de gearing van het concern met ongeveer 10 procentpunten te verhogen tot
een niveau van omstreeks 20%. Door de uitvoering van dit programma zal de
winst per aandeel voor gewone aandeelhouders met ongeveer 10% verhoogd worden.
Het programma laat voldoende ruimte voor gerichte acquisities, aangezien de
gearing verder verhoogd kan worden met 10 of meer procentpunten. In het kader
van corporate governance is er een brede discussie gaande met betrekking tot
het langetermijn commitment van aandeelhouders. Gezien onze focus op
waardecreatie voor de lange termijn overwegen we de invoering van een nieuw
dividendinitiatief, het zogenaamde loyaliteitsdividend, dat ons de
mogelijkheid geeft om rechtstreeks te communiceren met onze aandeelhouders en
waarmee we langetermijn-aandeelhouders belonen.”
Programma voor inkoop van eigen aandelen
In Vision 2010 zijn de
uitgangspunten beschreven voor DSM’s strategie ten aanzien van de financiële
balans. Een belangrijke bouwsteen voor de totstandbrenging van de gewenste
balansstructuur is een programma voor de inkoop van eigen aandelen waartoe DSM
nu besloten heeft en waarmee een totaalbedrag van EUR 750 miljoen is gemoeid.
Met behulp van dit programma kan de gearing (netto schuld/ totaal vermogen)
van DSM worden verhoogd met ongeveer 10 procentpunten tot een niveau van
ongeveer 20%. Het programma maakt het mogelijk om ongeveer 20 tot 25 miljoen
gewone aandelen van DSM in te kopen (uitgaande van een aandeelkoers tussen EUR
30 en EUR 35), wat neerkomt op ongeveer 10 tot 13% van het totale aantal
uitstaande gewone aandelen. Dit betekent dat als direct effect de winst per
aandeel voor gewone aandeelhouders ongeveer 10% hoger zal worden.
Om fiscale redenen zal de uitvoering van het programma voor de inkoop van
eigen aandelen verdeeld worden over 2006 en 2007. De eerste fase van het
programma zal beginnen op 28 september 2006 en lopen tot 31 december 2006. DSM
heeft een Overeenkomst van Discretionair Beheer (Discretionary Management
Agreement) afgesloten met de bank die belast is met de uitvoering van de
aandeleninkoop in de loop van dit jaar. Het aantal tijdens deze eerste fase in
te kopen aandelen zal beperkt worden tot maximaal 6,7 miljoen, waarna het
programma in 2007 zal worden afgerond. De inkoopkoers zal gebaseerd worden op
de dagelijkse VWAP (Value Weighted Average Price). De van dag tot dag in te
kopen volumes zullen rond 10% van de dagelijkse omzet van het aandeel DSM
bedragen. In overeenstemming met de geldende regelgeving zal DSM de markt
regelmatig door middel van persberichten op de hoogte houden van de feitelijke
vordering van de uitvoering van het onderhavige programma voor de inkoop van
eigen aandelen.
Loyaliteitsdividend
Met het oog op verdere versterking van de
communicatie met langetermijn-aandeelhouders overweegt DSM om een nieuw
instrument in te voeren, namelijk een loyaliteitsdividendbonus voor
aandeelhouders die hun DSM-aandelenbezit laten registreren. DSM wil op deze
wijze langetermijn-aandeelhouders belonen. Tevens biedt dit instrument DSM de
mogelijkheid de communicatie met deze aandeelhouders te intensiveren. Aandelen
die meer dan drie jaar worden aangehouden door dezelfde aandeelhouder komen in
aanmerking voor een loyaliteitsdividendbonus van 30% van het gemiddelde
dividend in de voorafgaande periode van 3 jaar en van 10% per jaar in de
periode daarna. Dit nieuwe instrument zal in de komende maanden besproken
worden met de aandeelhouders en afhankelijk van hun reacties zal DSM wellicht
voor de Algemene Vergadering van Aandeelhouders in maart 2007 voorstellen
formuleren voor het implementeren van dit instrument.
Dividend Re-Investment Plan (DRIP)
Om tegemoet te komen aan
verzoeken van aandeelhouders om een dividend in aandelen mogelijk te maken zal
met ingang van volgend jaar een Dividend Re-Investment Plan (Regeling voor
Herbelegging van Dividend) worden ingevoerd in samenwerking met ABN AMRO. Deze
regeling komt in wezen neer op een bijzondere versie van een dividend in
aandelen die niet ongebruikelijk is in de Angelsaksische landen en recentelijk
ook is ingevoerd door een aantal andere ondernemingen die genoteerd zijn aan
Euronext Amsterdam.
Vision 2010: Het eerste jaar
Marktgedreven groei en innovatie
In het kader van Vision 2010
wil DSM een omzetgroei van 3 tot 5% per jaar realiseren. Deze ambitie is
gestoeld op een economisch scenario zoals vorig jaar in detail uiteengezet. In
de afgelopen vier kwartalen heeft DSM een autonome omzetgroei van 5,5%
gerealiseerd, dankzij een combinatie van stevige groei van het totale volume
en prijsverhogingen. Dit rechtvaardigt de conclusie dat DSM goed op schema
ligt met dit belangrijke onderdeel van Vision 2010.
Om deze autonome groei verder te stimuleren investeert DSM overal ter wereld
in productie-uitbreiding. Onlangs heeft de onderneming diverse
investeringsprojecten aangekondigd, waaronder nieuwe fabrieken voor Stanyl® en
Stamylan® op de locatie in Geleen, nieuwe fabrieken voor Dyneema® in de VS en
een nieuwe fabriek voor de productie van Akulon® in China. De recentelijk
voltooide en de inmiddels aangekondigde projecten zullen in totaal EUR 500
miljoen aan de omzet bijdragen.
Innovatie heeft bijgedragen aan de goede resultaten die DSM momenteel boekt en
zal bijdragen aan het verder versterken van de resultaten. De
innovatiestimulans die DSM voor ogen heeft begint duidelijk vorm te krijgen.
Er wordt met name aandacht besteed aan best practices op het vlak van
innovatie en externe oriëntatie (open innovatie). Tal van nieuwe toepassingen
voor de unieke materialen en ingrediënten van DSM zijn gerealiseerd en er
worden nieuwe producten op de markt gebracht*. DSM is ervan overtuigd dat de
ambitieuze doelstelling om in 2010 op basis van innovatie een additionele
omzet van EUR 1 miljard te realiseren haalbaar is.
Uitbreiding in opkomende economieën
Sinds de bekendmaking
van Vision 2010 – Building on Strengths, in oktober 2005, heeft DSM concrete
vorderingen gemaakt in China. De totale investeringen in projecten die in de
voorbije 12 maanden zijn uitgevoerd of gestart bedragen ongeveer USD 120
miljoen. Na voltooiing zullen deze projecten in totaal meer dan USD 200
miljoen aan additionele jaarlijkse omzet genereren. DSM heeft nog steeds alle
vertrouwen in de realisatie van de beoogde verdubbeling van de omzet in China
tot een niveau van meer dan USD 1 miljard in 2010.
Naast China zijn India, Midden- en Oost-Europa en Latijns Amerika aangewezen
als gebieden waar DSM gebruik wil maken van de groeikansen die ontstaan
dankzij de snelle ontwikkeling van de economieën in deze regio’s. Op basis van
de resultaten van een onlangs voltooide studie heeft DSM zich ten doel gesteld
om de omzet van de onderneming in India te verdubbelen tot een niveau van
ongeveer EUR 300 miljoen per jaar in 2010. Verder is een studie gestart naar
de groeikansen in Midden- en Oost-Europa.
Operational Excellence
De voortgaande inspanningen van DSM om
de efficiëntie van alle activiteiten van de onderneming op te voeren via
Operational Excellence hebben een duidelijke bijdrage geleverd aan de huidige
goede prestaties. De behaalde resultaten op het vlak van ICT zullen worden
belicht tijdens de analistenconferentie op 29 september als een duidelijk
voorbeeld van Operational Excellence bij DSM. In de afgelopen 5 jaar is DSM
erin geslaagd om de totale jaarlijkse uitgaven voor ICT te verlagen met EUR
100 miljoen tot een bedrag van EUR 150 miljoen, terwijl in dezelfde periode
het gebruik van ICT en de ermee samenhangende functionaliteiten exponentieel
toegenomen is. Het aantal e-mails bijvoorbeeld bedroeg in 2000 nog geen 10
miljoen, maar was in 2006 gestegen tot een totaal van meer dan 130 miljoen.
In een beperkt aantal gevallen zijn gerichte herstructureringsprojecten
vereist als antwoord op ongunstige marktomstandigheden en om de performance
structureel te verbeteren. De nu lopende en al aangekondigde
herstructureringsprojecten zullen na voltooiing in 2006/2007 naar verwachting
EUR 125 tot 175 miljoen opbrengen ten opzichte van de kostenniveaus van 2005.
Duurzaamheid
Op basis van de prestaties van de afgelopen jaren
staat DSM volgens diverse duurzaamheidsranglijsten aan de top van de
bedrijfstak. In het kader van Vision 2010 wil DSM deze goede noteringen
vasthouden. Tot dusver heeft DSM in dat opzicht goede resultaten geboekt,
gezien het feit dat de onderneming in september 2006 opnieuw, voor het derde
achtereenvolgende jaar, is uitgeroepen tot de Global Sector Leader van de
chemische industrie volgens de toonaangevende
Dow Jones Global Sustainability Index.
Waardecreatie
Het uiteindelijke doel dat DSM beoogt met de
strategie Vision 2010 is het creëren van duurzame waarde voor alle
stakeholders van de onderneming. In financiële termen wordt waardecreatie door
DSM gedefinieerd als het realiseren van een CFROI (Cash flow return on
investment) die ten minste 50 basispunten uitgaat boven het niveau van de
kapitaalkosten. De in de eerste helft van 2006 behaalde resultaten
beantwoorden aan deze strategische doelstelling voor de lange termijn.
Verwachting
Het huidige economische klimaat in de meeste
markten waarin de onderneming actief is wordt door DSM over het algemeen als
gunstig beschouwd en DSM gaat daarbij uit van de verwachting dat deze
omstandigheden in de komende periode zullen aanhouden. In de eerste helft van
2006 wist DSM het hoofd te bieden aan de hoge en sterk fluctuerende prijzen
van grondstoffen en energie door de effecten daarvan meer dan te compenseren
door middel van sterke volumegroei en verhoging van de afzetprijzen.
Al met al ziet DSM de toekomst met vertrouwen tegemoet. De onderneming
bevestigt de eerder gedane uitspraken betreffende de vooruitzichten** voor de
rest van 2006 en spreekt de verwachting uit dat het bedrijfsresultaat uit
doorlopende activiteiten voor 2006 als geheel beter zal zijn dan in het
recordjaar 2005, ondanks duidelijk hogere inspanningen voor innovatie, een
zwakkere dollar en hogere grondstofkosten. Vooruitkijkend tot het jaar 2010
kan gesteld worden dat DSM goed op schema ligt met de implementatie van de
strategie gericht op het creëren van duurzame waarde voor alle stakeholders
van DSM zoals vastgelegd in Vision 2010.
Toekomstgerichte uitspraken
Dit persbericht bevat een aantal
toekomstgerichte uitspraken. Deze uitspraken zijn gebaseerd op huidige
verwachtingen, inschattingen en prognoses van het DSM-management en de
informatie die de onderneming momenteel ter beschikking staat. De uitspraken
zijn onderhevig aan bepaalde risico’s en onzekerheden die moeilijk zijn in te
schatten. DSM kan dan ook niet garanderen dat zijn verwachtingen zullen
uitkomen. Verder wijst DSM elke verplichting om de in het jaarverslag gedane
uitspraken te actualiseren af.
* DSM geeft op 28 september 2006 een toelichting voor de pers over ‘
Innovatie in de praktijk’.
** Zie: Persbericht DSM tweede
kwartaal 2006, met de titel ‘Uitstekend tweede
kwartaal met 7% volumegroei’, dd. 27 juli 2006.
